ЕКОНОМСКЕ ТЕМЕ (2025) 63 (3) 4, 313-328
Aleksandar Sekulić, Emilija Beker Pucar, Stefan Stojkov
Rezime: Trgovinski bilans (TBD) Republike Srbije konstantno beleži deficit, jer vrednost uvoza premašuje vrednost izvoza. Značajan faktor koji doprinosi produbljivanju ovog deficita je visoka zavisnost od uvoza energije, u kombinaciji sa dugotrajnim problemom narušene konkurentnosti. U tom kontekstu, cilj ovog rada je da analizira uticaj promena cena energije, izraženih kroz Indeks cena energije (EPI), kao i realni efektivni devizni kurs (REER), kao pokazatelj konkurentnosti, na hronični TBD Srbije. Empirijska analiza zasniva se na modelu vektorske autoregresije (VAR), koji uključuje varijable TBD, EPI i REER, kako bi se ispitala njihova dinamička veza u periodu 2009M1-2023M12. Rezultati funkcija impulsnog odziva (IRF) potvrđuju da aprecijacija REER-a i rast EPI doprinose produbljivanju deficita TBD. Hronični deficit TBD u Srbiji negativno je pogođen aprecijacijom RER, što je posebno izraženo u trenutnoj fazi stabilizacije kursa dinara, kao i šokovima cena nafte. S tim u vezi, kreatori ekonomske politike trebalo bi da se fokusiraju na sprečavanje prekomernog jačanja valute u okviru monetarne politike, kao i na sprovođenje ključnih strukturnih reformi usmerenih na održiv izvoz i smanjenje zavisnosti od uvoza, posebno u pogledu energetske zavisnosti, kako bi se stabilizovala eksterna pozicija.
Ključne reči: deficit trgovinskog bilansa; cene energenata, realni devizni kurs; Republika Srbija; VAR model
ULOGA CENA ENERGIJE I REALNOG KURSA U OBLIKOVANjU DEFICITA SPOLjNE TRGOVINE: DOKAZI IZ SRBIJE
Aleksandar Sekulić, Emilija Beker Pucar, Stefan Stojkov
Rezime: Trgovinski bilans (TBD) Republike Srbije konstantno beleži deficit, jer vrednost uvoza premašuje vrednost izvoza. Značajan faktor koji doprinosi produbljivanju ovog deficita je visoka zavisnost od uvoza energije, u kombinaciji sa dugotrajnim problemom narušene konkurentnosti. U tom kontekstu, cilj ovog rada je da analizira uticaj promena cena energije, izraženih kroz Indeks cena energije (EPI), kao i realni efektivni devizni kurs (REER), kao pokazatelj konkurentnosti, na hronični TBD Srbije. Empirijska analiza zasniva se na modelu vektorske autoregresije (VAR), koji uključuje varijable TBD, EPI i REER, kako bi se ispitala njihova dinamička veza u periodu 2009M1-2023M12. Rezultati funkcija impulsnog odziva (IRF) potvrđuju da aprecijacija REER-a i rast EPI doprinose produbljivanju deficita TBD. Hronični deficit TBD u Srbiji negativno je pogođen aprecijacijom RER, što je posebno izraženo u trenutnoj fazi stabilizacije kursa dinara, kao i šokovima cena nafte. S tim u vezi, kreatori ekonomske politike trebalo bi da se fokusiraju na sprečavanje prekomernog jačanja valute u okviru monetarne politike, kao i na sprovođenje ključnih strukturnih reformi usmerenih na održiv izvoz i smanjenje zavisnosti od uvoza, posebno u pogledu energetske zavisnosti, kako bi se stabilizovala eksterna pozicija.
Ključne reči: deficit trgovinskog bilansa; cene energenata, realni devizni kurs; Republika Srbija; VAR model
